Raiffeisen Euro-Corporates (R)

Relazione sulla gestione dei fondi

La forte ripresa congiunturale fa salire i tassi d’inflazione, il timore di una fine della politica monetaria ultraespansiva pesa sugli asset sensibili ai tassi d’interesse. In questo ambiente, le obbligazioni societarie hanno tenuto ottimamente, non da ultimo grazie ai crescenti utili imprenditoriali nel primo trimestre. Anche se gli spread sono rimasti stabili, il Fondo è calato lievemente a causa della sua esposizione ai tassi d’interesse; questa è stata in parte coperta nel corso del mese ricorrendo a futures. Sono state acquistate nuove emissioni in maniera selettiva, contemporaneamente sono però anche stati venduti titoli estremamente costosi I rendimenti per le obbligazioni societarie sono aumentati notevolmente dall’inizio dell’anno nonostante gli acquisti della BCE e la minore attività di nuova emissione. A questo livello consideriamo di nuovo interessante il mercato, anche se i premi di rischio potrebbero ampliarsi in caso di maggiore volatilità azionaria. (21.05.2021)