In Anleihenfonds investieren
Anleihen führten aufgrund der extrem niedrigen Zinsen der letzten Jahre sehr lange eine Art „Schattendasein“. Dies hat sich jedoch geändert: Derzeit bieten die Anleihemärkte in vielen Marktsegmenten und Laufzeitenbereichen attraktive Renditen.
Anleihen – Aktuell
Französische und deutsche Papiere im Fokus
Wir bleiben für französische und deutsche Staatsanleihen weiterhin positiv gestimmt, während wir uns in erster Linie bei US-Staatsanleihen zurückhalten. Auch australische Staatsanleihen bleiben für uns weiterhin von Interesse. US-Staatsanleihen sind für uns ausschließlich im Tausch gegen risikoreichere Anleihe-Assets (US High-Yield-Anleihen und Emerging-Markets-Hartwährungsanleihen) interessant.
Gepreisten Risiken dürften ihr Tief gefunden haben
Spreads von US-High-Yield-Anleihen sind in diesem Jahr bereits rund 100 Basispunkte ausgelaufen, um später wieder einzulaufen, ohne dass sich deren Fundamentaldaten wesentlich verändert haben. Wir sehen somit eine Anleiheklasse, die stark durch Sentiment und Newsflow getrieben ist. High-Yield-Unternehmensanleihen preisen keinerlei nennenswerte Ausfalls-, Bonitäts- oder Liquiditätsrisiken. Während Aktienkurse im Zuge ihres Gewinnwachstums weiter steigen können, dürften die gepreisten Risiken von Unternehmensanleihen ihr Tief gefunden haben.
Risikoprämien nahe historischer Tiefstände
Schwellenländer-Hartwährungsanleihen präsentieren sich nach einer kurzen Schwächephase Anfang des Jahres weiterhin stark, wobei deren Risikoprämien nahe ihrer historischen Tiefstände handeln. Ähnlich wie an den Aktienmärkten behaupten sich Emerging-Markets-Anleihen gegenüber Anleihen entwickelter Märkte außerordentlich gut. Wir denken dennoch, dass Schwellenländer-Anleihen überkauft sind, und sind bei dieser Anleiheklasse derzeit zurückhaltend.
Anleihenfonds
Das Management von Anleihen zählt zu der am längsten etablierten Kernkompetenz von Raiffeisen Capital Management.